渤海证券：计算机行业2021年度投资策略报告：科技新时代，关注云计算和网络安全

1)在2020年，新冠疫情一季度在国内快速爆发，经济活动大幅减少，二季度疫情得到控制，经济活动逐步恢复的背景下，A股经历了较大幅度的波动，从2020年初到截止2020年12月10日，创业板上涨了51.2%，中小板上涨了37.4%，而代表大盘股的沪深300则上涨了20.6%，上证50上涨了12.9%，而申万计算机指数上涨了11.3%，其上涨幅度落后于各主要指数。申万计算机板块的估值上升明显，其PE(TTM)已经从年初的59.7上升到71.2，计算机板块的估值明显上涨，从估值的角度来看，计算机板块在年内整体经历了较大幅度的上涨过程，但从近几年的历史估值来看，计算机板块估值当前处于中上水平。2)在投资策略方面，在经济增速换挡，经济结构转型升级的大背景下，企业已经从粗放式投资的增长模式逐步走向精细化运营的增长模式。具体到计算机板块，总体来看，有如下几个特点：1)由于计算机板块的大部分公司的客户是国内的toB和toG客户，从二季度开始，计算机下游行业的招投标等业务全面开始恢复，行业整体开始正常运行。从计算机板块来看，虽然2020一季度受疫情影响，行业整体业绩有所下滑，但是在2020第二和第三季度