东海证券：机械设备行业周报：构建定制化方案，国产自动化品牌夯实竞争力

投资要点： 外资龙头财报回顾：西门子自动化硬件需求仍待企稳，工业软件收入增长亮眼。2024Q3西门子数字工业板块订单同比增长21%，主要受益于软件业务的发展；自动化硬件业务仍然承压，但订单水平好于2023Q4，库存水平仍有升高。从收入端来看，2024Q3数字工业板块收入同比基本持平，其中自动化板块收入同比下降25%，PLM（产品生命周期管理）、EDA（电子设计自动化）软件收入分别同比增长108%、45%。从自动化硬件的业务来源来看，2024Q3西门子在中国区的订单同比增长25%，但由于分销商库存水平相对较高，收入端同比下降27%；受宏观环境影响，西门子在德国、意大利、美国的自动化硬件订单弱于去年同期。但从全球整体看，西门子工业软件收入同比增长82%。从数字工业板块下游行业分布看，汽车、机械制造行业是重要性居于前列的收入来源，制药及化学化工、食品饮料、电子及半导体、航空航天及军工亦是具有代表性的收入驱动力。 国内市场竞争格局：国产品牌份额提升，龙头领跑，但仍有明显进步空间。从国内工业自动化市场近五年的份额分布看，欧美系品牌份额基本稳定在约35%，本土品牌对日系品牌的替代较为明显。特定时期