国海证券：科安达（002972）-2024年三季报点评：计轴系统隐形冠军，经营性净现金流明显改善

科安达(002972) 事件: 10月28日，科安达发布2024年三季报：2024年前三季度，公司实现营业收入2亿元，同比增长19.41%；实现归母净利润0.69亿元，同比增长34.98%。2024Q3，公司实现营业收入0.57亿元，同比增长3.39%；实现归母净利润0.13亿元，同比增长3.27%。 投资要点: 轨道交通雷电防护领域先行者，国内计轴系统隐形冠军。公司是国内最早从事铁路信号防雷的企业之一，自2004年公司创造性地提出以车站信号楼为中心建设铁路站场综合防雷系统以来，这一防雷理念得到业界广泛认可。公司研发的防雷分线柜已累计完成5000多个火车站场防雷工程，特别是武广客专、上海虹桥、成都北编站、武汉北编站、广州南站、青藏铁路等防雷工程已成为行业标杆。在轨道交通信号控制领域，公司开发的TAZII计轴系统广泛运用于国内铁路建设和城市轨道交通行业，已在全国50多个城市，超过200条地铁线路使用。 毛利率同比提升，经营活动净现金流明显改善。2024年前三季度，公司毛利率同比提升0.2pct至65.15%；公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别同比下降1.83/3.98/2.73p