国金证券：大宗及贵金属周报：避险情绪升温，金价大幅上行

行情综述&投资建议本周（10.9~10.14）内A股下跌，沪深300指数收跌0.71%，有色金属跑赢大盘，收涨0.47%。个股层面，江特电机、银邦股份、融捷股份涨幅领先；有研粉材、金钼股份、云铝股份跌幅靠前。工业金属：1）铜：本周LME铜价格-1.33%至7938美元/吨，沪铜价格-1.48%至6.65万元/吨。三大交易所+保税区铜库存累库2.06万吨至29.61万吨，其中LME累库1.07万吨至18.09万吨，SHFE累库1.79万吨至5.69万吨，COMEX去库0.05万吨至2.20万吨，保税区去库0.75万吨至3.63万吨。近期宏观市场多空交织，美联储加息预期的反复波动对于铜价的影响较为明显。供应方面，10月是国内铜高产月份，加之近期进口盈利窗口持续打开，进口铜持续流入，部分国内冶炼厂发货，国内社会库存进入积累状态。消费端由于前期订单较为充沛，部分铜材厂家处于订单交付期，成品现货较少，部分铜材厂家担忧交付及时性选择控制订单。2023年全球铜矿供给虽边际宽松，但粗炼端产能相对矿端增速较为有限，因此矿端过剩大概率无法顺利传导至精铜供需平衡，预计2023年精铜环节依然维持供给缺口。长周