国金证券：交通运输产业行业研究：集运跟踪：假如本轮行情延续至明年Q3旺季

行业观点集运：美线需求预计明年4月前维持高增长，供需错配存在延续至2021Q3传统旺季的可能。本周SCFI欧洲、地中海环比上涨6.0%、4.9%，美西、美东分别环比+1.5%、-1.2%。根据上海航交所最新披露，11月主干航线综合准班率指数34.99%，为有统计以来最低值，环比-4.4pct。供需紧张未见缓解，截至12.18，洛杉矶港预计第52、53周进口箱量同比增速高达96.6%、76.8%，预计12月同比+49.8%，进口需求激增；而近期欧美疫情持续反扑，英美德等多地宣布防疫封锁措施升级，或导致后续船期延误、港口拥堵积压问题加剧，本周赫伯罗特等多家船公司再次发布停航、附加费计划。此前市场预期春节后运价回落的部分原因在于农历新年的两周亚洲工厂暂时停止出货，欧美港口得以“喘息”，集装箱周转问题缓解带动有效供给回升。但从目前市场实际状况来看，（1）出货需求或部分延后，如我们此前多次强调，节前供需严重不平衡影响货主出货，部分需求或将递延至年后，可能出现“年前旺季不旺、年后淡季转旺”的局面；（2）两周时间未必能有效缓解集装箱周转问题，根据太平洋商船协会统计，美西圣佩德罗湾11月在箱量环比小幅