国金证券：电力设备与新能源行业研究：光伏成长空间及龙头稳态地位获长期资本认可

新能源：信义光能业绩超预期、政策松绑、39亿配售三连击，验证光伏玻璃强者恒强；高瓴全面入局光伏，行业成长空间及龙头稳态地位获认可。本周一我们正式发出光伏行业2021年度策略报告《平价引领能源革命，龙头从周期走向成长》，核心观点看好行业在平价和龙头固化背景下周期性趋弱、成长性趋强，以及由此带来的龙头业绩可持续增长和板块估值中枢的提升。其中关于光伏玻璃环节，我们明确提到产能指标放开是大概率事件，但由于龙头企业在资源、技术、资金、执行力等方面全面占优，目前良好的行业竞争格局难以被动摇。本周工信部就《水泥玻璃行业产能置换实施办法（修订稿）》征求意见，以及信义光能先后预告年度业绩超预期和39亿港元新股配售迅速验证我们观点。光伏压延玻璃指标限制放开，有利于光伏发电成本的持续下降，但政策调整对供需关系的实际影响预计将主要在2022年后开始体现。同时，对部分前期有一定技术储备、有客户长单保障的行业新进入者来说，其扩产阻力将降低，虽然短期难以撼动行业龙头的领先地位，但光伏压延玻璃产能的“从无到有”仍将为企业带来新的利润增长点。周末高瓴以158亿元协议受让隆基股份6%股份的新闻引发市场高度关注，此前高瓴已