东方证券：电力设备及新能源行业：新能源成长新起点，工控强劲复苏

核心观点光伏平价新起点，2021年产业链景气或将分化。2020年全球光伏装机预计为115-120GW，同比持平；但上下半年节奏差异明显，在上半年供给出清后下半年需求先于供给反弹，产业链价格迎来罕见的全面普涨，多数环节进入盈利高位区间；进入2021年，受益于国内超过50GW平价项目储备，十四五规划元年以及海外因疫情推迟项目的重启，市场装机预期达到160-170GW，同比增长接近40%。然而，光伏公用事业属性，以及平价初期项目收益率红线与价格高度敏感，行业高盈利和高装机不可兼得，技术进步和部分环节让利换取终端需求高增长和部分环节盈利稳定更可能发生，即结构性机会的可能性更高。我们中期看好格局优、供需紧、成本曲线陡峭的行业龙头，或者有细分环节有阿尔法公司，推荐顺序依次是跟踪支架＞玻璃≥硅料＞胶膜＞一体化组件＞电池＞硅片。全球低碳共振，新能源发电大势所趋，风电补贴退坡前的冲刺，海风长期前景光明。2020Q1-3国内风电新增并网13.92GW，关键瓶颈产能恢复和提升（叶片、轴承材料等受疫情影响Q1供给），预计2020年风电吊装33-35GW。从板块来看，2020Q1-3板块营收增速维持在40%以上