开源证券：钢铁行业周报：黑色链条价格持续强势

黑色链条价格持续强势本周黑色系价格再次出现普涨，螺纹、热卷相较于上周涨幅分别达到210元、120元，而最新普氏价格指数报收164美金，更是创下2011年以来的历史高点。近期黑色系价格表现之所以强势，一方面是由于钢铁需求偏强对商品价格具备强有力支撑，即便近期出现需求走弱也更多是季节性因素，但和往年同期相比依然维持高位；另一方面则是中期乐观预期难以证伪，资金借此推波助澜带来了商品价格持续大涨。2020年钢铁需求表现超强，线性外推之下市场一致认为2021年开春需求强度也将较为可观，短期此种预期无法证伪，即使后期需求出现走弱但这也并非博弈的关键，因为历年钢铁需求到了这个阶段本就逐级下滑，所以从基本面角度而言春节前钢市并不存在大的利空，更多是价格超涨之后带来的监管风险（尤其是铁矿石）。我们认为后期需要重点关注的是，2020年底行业产能置换较多，这对2021年形成供应增量，因此1月上旬开始的累库速度需密切注意，加之情绪高涨之后容易带来产业链提前囤货，这对来年开春价格不利，如果届时累库速度超预期，春节前价格也应当保持适当谨慎。中央经济工作会议政策定调相对积极本周召开的中央经济工作会议对2021年的经