万联证券：通信行业2021年投资策略报告：波折中前行，关注确定性和成长性赛道

行业核心观点：受外部市场环境影响，5G建设带来的市场红利释放受阻，2020年全年通信行业整体走势偏弱。截止至2020年11月30日，通信（申万）指数下降1.79%，在28个申万一级行业中排名第27，仅高于房地产行业，基金重仓仓位创近年来新低。展望2021，我们认为通信行业投资的关注点应该从之前的5G技术层面转移到5G应用所带来的新市场边际中来。推荐关注产业链中游确定性和成长性均较强的云计算板块、物联网板块、卫星互联网板块。受外部市场环境影响，5G建设带来的市场红利释放受阻，2020年全年通信行业整体走势偏弱。2020年是我国开启5G商用的元年，一季度通信板块受到新基建概念驱动上涨幅度明显，但由于全球新冠疫情爆发和中美贸易摩擦的影响，整体走势在二、三季度有所回落。随后因国内疫情逐渐恢复以及部分公司中报业绩良好，行业在年中随大盘上行，但受中美贸易摩擦事件以及华为事件影响，通信行业三、四季度走势明显弱于大盘。扶云直上，云侧产业链持续升级,关注业绩表现良好的赛道龙头。后疫情时代，全球各大企业数字化转型趋势明显，云计算厂商上调云计算相关资本开支，IDC、光模块等相关行业应该是明年确定性较强的投资