万联证券：电子行业2021年度投资策略报告：纪元开合胜过天地颜色

行业核心观点：2021年即将到来，世界政经贸易形势存在着似乎确定却夹杂变化性的前景预期，电子行业也在经历着承前启后、基调趋稳、新潮涌立的深刻变化。5G时代的到来已掀起新一波智能手机换机潮，TWS、智能手表等可穿戴产品愈发受到市场追捧，苹果产业链优质公司有望重点受益。尽管美国对中国的科技压制预期明暗存疑，但实现半导体等核心关键产业的独立自主国产替代是实现民族复兴、科技振兴的必由之路，细分领域优质标的有望迎来利好。智能手机发展至今，5G应用和曲面显示渐成两大未来趋势，在曲面显示中折叠屏手机产业链已相对成熟，核心关键部件如UTG超薄柔性玻璃和MIM铰链等已可实现国内自主量产，未来随着折叠屏手机放量的加速，产业链优质标的有望迎来重磅利好。投资要点：折叠屏手机市场加速成熟：自2018年全球第一款折叠屏手机面市以来，三星、华为等厂商相继加入该领域角逐，目前市场正经历着向第二代产品更迭的阶段，上游UTG超薄柔性玻璃是有效提升折叠使用性能的新一代盖板材料选择，国内相关技术领先的公司已可实现自主量产供货。此外，高精度、高密度、制作精致的铰链是实现手机折叠平整、稳定、耐用的关键，搭载MIM工艺的优质铰链厂