中国银河：家用电器行业周报：白电出口表现强劲，二线品牌弹性显著

核心观点：行情回顾：本周（12月11日-12月15日）家用电器（SW）指数下跌0.37%，表现强于沪深300指数（-1.70%）,收益率在一级行业中位列第16位。截止12月15日，家电指数累计年收益率为0.67%，跑赢沪深300指数14.36个百分点。从家电行业各细分板块来看，本周子板块表现普遍承压，白色家电、黑色家电、厨卫电器、照明设备Ⅱ、小家电均有回调，仅零部件板块上涨1.62%，但对板块整体难言支撑。具体来看，本周家电零部件Ⅱ/黑色家电/照明设备Ⅱ/小家电/厨卫电器/白色家电收益率分别为1.62%、-0.95%、-1.18%、-3.08%、-0.04%、-0.33%。环境电器需求显著改善，白电线上消费孱弱。根据奥维云网，2023年第50周（2023-12-04~2023-12-10），全国全品类家电线下销额同比+0.46%，销量同比-9.10%，均价同比+3.15%；全品类家电线上销额同比-32.86%，销量同比-35.2%，均价同比+3.62%。其中，白电方面，空调/冰箱/洗衣机的线上零售额和销量同比分别-34.26%/-31.02%、-36.59%/-37.92%、-39.1