财信证券：九洲集团（300040）-业绩改善，智能制造和综合能源表现亮眼

九洲集团(300040) 投资要点： 公司公布2024年半年报，业绩同比改善。2024H1公司实现营收7.42亿元，同比+42.68%；归母净利润0.80亿元，同比+38.56%；扣非归母净利润0.26亿元，同比-41.82%。上半年毛利率32.83%，同比-6.60pcts，净利率11.32%，同比-0.52pcts。费用率下降，主要是财务费用率大幅压降。上半年费用率22.54%，同比-11.40pcts，其中销售、管理、研发和财务费用率分别为3.40%、8.37%、1.16%、9.61%，同比+0.00pcts、-2.43pcts、-0.78pcts、-8.19pcts。 Q2业绩同环比均有明显改善。2024Q2营收4.24亿元，同比+80.92%，环比+33.30%；归母净利润0.56亿元，同比+137.48%，环比+132.73%。Q2毛利率40.63%，同比-3.01pcts、环比+18.19pcts；Q2净利率13.71%，同比+2.75pcts、环比+5.57pcts。整体来看，上半年和Q2的业绩改善主要是富裕生物质项目投运和智能制造产品收入增长。 智能装配制造营收2.0