民生证券：图南股份（300855）-2024年中报点评：盈利能力稳中有进；经营活动现金流有较大改善

图南股份(300855) 事件：公司发布2024年中报，1H24实现营收7.31亿元，YoY+6.1%；归母净利润1.91亿元，YoY+7.1%；扣非归母净利润1.92亿元，YoY+11.4%。公司业绩表现基本符合市场预期。我们综合点评如下： 1H24收入&利润稳步上行；盈利能力保持较高水平。1）单季度看：2Q24 实现营收3.8亿元，YoY+6.4%；归母净利润1.00亿元，YoY+5.7%；扣非净利润1.02亿元，YoY+8.7%。2Q24毛利率同比增加0.7ppt至37.9%；净利率同比减少0.2ppt至26.3%，利润率基本稳定。2）上半年看：1H24毛利率同比增加1.1ppt至38.3%；净利率同比增加0.3ppt至26.2%，公司盈利能力持续保持在较好水平。3）从国内和出口的角度看，1H24：1）国内收入6.1亿元，与去年同期基本持平，毛利率同比提升0.9ppt至38.0%；2）海外收入0.7亿元，同比增长9.5%，毛利率同比下滑0.5ppt至30.7%。整体较为平稳。 变形高温合金收入同比增长31%；各品类合金毛利率均提升。分产品看，1H24：1）铸造高温合金产品收入2.