国海证券：快递行业9月月报：步入旺季价格有所修复，增速仍具韧性

核心提要 行业量价：①量，2024年9月，快递行业业务量同比增速（18.7%）＞实物网上零售额同比增速（6.41%）>社会消费品零售额同比增速（3.20%）。快递业务量增速与实物网上零售额增速形成剪刀差，2024年快递小件化趋势延续，催化快递包裹快速增长。②价，2024年9月，行业单票收入为7.94元，同比下降7.08%，环比上涨0.01%。一方面，快递小件化趋势下，对快递行业单票收入产生影响；另一方面，步入旺季及行业响应反“内卷”，价格环比略有提升，同比降幅也略有收窄。 区域量价：①量，2024年9月，一类地区/二类地区/三类地区快递业务量同比增速分别为17.39%/24.59%/28.29%，“非产粮区”业务量增速高于“产粮区”。②价，2024年9月，一类地区/二类地区/三类地区快递单票收入同比增速分别为-6.31%/-11.07%/-11.08%。价格竞争主战场有向“非产粮区”转移趋势：1）“非产粮区”业务量增速高于“产粮区”；2）“产粮区”多年竞争，价格与利润空间已近极限；3）“非产粮区”件量提升有望改善公司回程装载率，有利于全网成本节降。 各公司量价：①量，2024年9月，圆