万联证券：卫星互联网行业深度报告：卫星互联网产业链解析：战火早已熊熊燃烧

行业核心观点：2020年4月20日，卫星互联网首次作为重要的信息基础设施被纳入国家“新基建”政策支持的重点方向，未来蓝海市场广阔。在我国卫星互联网产业发展初期，卫星制造与卫星发射行业将优先释放业绩，享受基建红利；在中国卫星互联网体系逐渐建设完善之后，地面设备制造和卫星运营及服务行业潜力巨大，有望迎来快速发展的契机，建议关注产业龙头与研发投入居前标的。投资要点：技术进步推动卫星互联网产业蓬勃发展。卫星部件的模块化接口设计形成了通用的制造标准，为规模化制造提供可能，加速了卫星研制成本和迭代周期的降低；“一箭多星”技术逐渐成熟，火箭发射效率大幅度提升；火箭可回收技术使得从退役卫星等航天器上回收可用部件成为可能，提高了资源的重复利用率；多波束天线技术演进加快，助力卫星通信实现更广阔的区域覆盖，是未来发展的核心方向。基于频轨资源稀缺和商业潜力，卫星互联网已成为各国关注焦点。空间轨道和频段作为能够满足通信卫星正常运行的先决条件，已经成为各国卫星企业争相抢占战略资源，而不仅仅是商业的竞争。卫星互联网核心应用场景广泛，商业化具有较大发展空间，可以广泛应用于偏远地区通信、海洋作业及科考宽带、航空宽带和灾