华安证券：传媒行业周报：泡泡玛特港股上市，Z世代经济有望重构泛娱乐产业

上周行情梳理：上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为-4.19%、-3.36%、-1.58%、-6.19%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：*ST长动、天威视讯、中体产业、*ST晨鑫、因赛集团、*ST中南、新媒股份、芒果超媒、数码科技、凤凰传媒。上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：深大通、新文化、佳云科技、北京文化、万达电影、贵广网络、全通教育、华录百纳、*ST中昌、电声股份。主要观点和投资建议：12月11日，潮流玩具公司泡泡玛特在港股上市首日涨幅为79.22%，截至收盘市值达到953亿港币。潮流玩具是一种以“潮流文化”为内核，玩具为载体的文化产品，已有20余年的历史，但近年来才因“盲盒玩法”而破圈。我们认为潮玩本质上是Z世代的收藏品，如同集邮之于X世代，集“水浒卡”之于Y世代，其底层的驱动力在于心理层面，是一种对于精神需求的满足。此外，盲盒作为一种玩法创新也进一步刺激了消费者的购买欲望。泡泡玛特的上市也引发了资本市场对于Z世代消费偏好的关注，即Z世代的到来会不会在其他领域发生新的化学反应或者催生出新的赛道。Z世代泛指95后，是具备高消费力、高