华福证券：立高食品（300973）-改革红利持续释放，看好逐季加速增长

立高食品(300973)事件：2023年H1，公司实现营业收入16.36亿元，同比+23.61%；归母净利润为1.08亿元，同比+53.7%；剔除股权激励对应的股份支付费用的归母净利润为1.37亿元，同比+28.35%。Q2公司实现营业收入8.42亿元，同比+21.26%；归母净利润为0.58亿元，同比+92.04%；剔除股权激励对应的股份支付费用的归母净利润为0.71亿元，同比+38.85%。投资要点：产品中心改革创新，新品销售情况理想。2023年H1公司冷冻烘焙产品/烘焙食品原料分别实现营收10.64/5.56亿元，同比+33%/+7.5%，分别占比65%/34%。今年公司对产品中心进行了组织架构和激励机制调整，目前已成立50余个产品项目组，分别围绕特定的产品方向进行研发，上市新品及应用方案数量同比明显增加，包括重点单品依乐斯乳脂植脂奶油、稀奶油360PRO，并有多款创新烘焙单品在重要客户渠道销售情况理想。商超和创新渠道营收增长较快，渠道融合成效初显。2023年H1公司流通饼房/商超/餐饮、茶饮及新零售等创新渠道分别实现营收8.18/5.73/2.45亿元，同比+0%/+75%/+