财信证券：电子行业月度点评：半导体设备销售额高增，国产替代有望提速

投资要点： 市场行情回顾：5月21日至6月24日，沪深300指数-5.47%，申万一级行业普遍下跌，涨幅中位数为-11.28%，其中申万电子指数+2.48%，排名第1。申万电子三级行业涨跌互现，涨幅中位数为+0.21%，集成电路封测（+9.7%）、印制电路板（+9.65）、模拟芯片设计（+9.37%）、半导体设备（+8.86%）涨幅居前，印制电路板排名第2。PE估值处于 历史中值附近，6月24日申万电子整体法PE-TTM为36倍，处于历史后47%分位；中位数法PE-TTM为46倍，处于历史后41%。 半导体及PCB市场中长期预测乐观。1）2024年半导体销售额预期乐观，WSTS预测2024年全球半导体市场规模为5884亿美元，同比增长13.1%。2）PCB市场中长期保持乐观，全球PCB市场2023-2028年CAGR达5.4%。分产品看，封装基板、18层及以上高多层板、HDI板三类产品增长较快，2023-2028年复合增速分别为8.8%、7.8%、6.2%。分应用领域看，服务器、汽车为主要增长点。 报告期内，我们发现的边际变化主要如下： 半导体销售额同比持续增长，中国增速高于全球水平。