华西证券：银行行业点评报告：11月信贷稳健M1高增，企业债拖累社融现拐点

事件概述:央行公布11月金融和社融数据：11月新增人民币贷款1.43万亿元，同比多增456亿;人民币存款增加2.1万亿元，同比多增7933亿；M2增速10.7%，同环比分别提高2.5和0.2个百分点；M1增速10%，同环比分别提高6.5和0.9个百分点。11月新增社融2.13万亿元，同比多增1406亿元，月末余额增速13.6%。分析与判断:11月信贷投放稳中有增，中长期贷款延续靓丽表现11月新增人民币贷款1.43万亿，同比多增456亿，余额增速环比延续小幅回落0.1pct至12.8%，增量仍主要来自企业中长期贷款：1）居民部门：居民贷款新增7534亿元，同比多增703亿，一方面短贷新增2486亿，同比多增344亿，较10月少增的情况有所改善，电商大促及疫情缓和共同支撑消费市场回暖；另一方面中长贷新增5049亿，同比多增360亿，同比增幅小幅回落，主要受年末额度限制以及地产政策管控的影响。2）企业贷款：单月增量7812亿，同比多增约1000亿，环比10月短贷回归正增，但同比少增900亿；中长贷新增5887亿，同比多增1681亿，延续靓丽表现；值得注意的是，11月票据规模在下半年持续压降后