首创证券：传媒行业2021年投资策略报告：新中产碰撞Z世代，文娱消费格局重塑

在2020年错综复杂的时代背景下，融合成长是行业发展的大背景。随着疫情后社会公共经济生活的恢复，传媒经济的线下业态也逐步进入复苏状态。十九届五中全会上，中共中央表现出对文化建设的高度重视，明确提出到2035年建成文化强国。这是党的十七届六中全会提出建设社会主义文化强国以来，党中央首次明确了建成文化强国的具体时间表。其中，健全现代文化产业体系是建设文化强国的三大重点之一。因此，在“十四五”期间，发展传媒产业是国家级的政策方针，尤其是市场导向、创新驱动的数字经济业态，将会是产业发展的重心。展望2021年，我们首先需要关注在扩大内需，促进消费的大背景下，文娱消费市场新格局的逐渐形成。文娱消费在发展壮大的过程中，我国居民人口所呈现出来的两个趋势特征将成为加速器:一是以中等收入人群为主体的新中产阶层逐渐壮大。作为消费升级的主力军，新中产阶层将从内容和渠道上全方位完成大众传媒的主流品味进阶。二是作为互联网时代原住民的Z世代进入消费能力增长期。互联网文娱业态在商业模式的探索上最终将回归对优质内容地追求。对于后流量时代的存量用户来说，注意力只会越来越宝贵，审美只会越来越挑剔，渠道变迁的速度只会越来愈快