国信证券：新泉股份（603179）-核心客户销量增长迅速，单三季度归母净利润同比增长48%

新泉股份(603179) 核心观点 公司单三季度归母净利润同比增长48%，再创历史新高。新泉股份2024年前三季度收入96.05亿元，同比增长31.24%，归母净利润6.86亿元，同比增长22.22%。第三季度实现收入34.41亿元，同比+28%，环比+10%；归母净利润2.75亿元，同比增长48%，环比增长33%。公司处于十年内第三轮高速增长期，从历史数据看，公司季度间表现基本符合中国汽车行业走势，同时增速超越行业整体，核心受益于下游客户销量及公司在客户内配套份额提升。根据中汽协数据，三季度中国汽车产量765万辆，同比下降0.29%，而公司核心客户销量增长迅速，吉利/奇瑞/比亚迪/理想/特斯拉中国三季度销量同比增长15%/27%/38%/45%/30%。 24Q3毛利率同比提升1.86pct，24Q3毛利率为21.35%，同比+1.86pct，环比+1.49pct；净利率7.98%，同比+1.06pct，环比+1.4pct。24Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别1.95%/4.04%/4.27%/1.42%，同比分别+0.05/+0.28/+0.36/+0.27pct，环比+0