中泰证券：广联航空（300900）-业绩持续稳健兑现，军民市场双轮驱动

广联航空(300900)投资要点事件：10月25日公司发布2023年三季报，2023年前三季度实现营收5.45亿元，同比增长35.00%；实现归母净利润0.96亿元，同比增长26.75%。公司2023Q3实现营收2.21亿元，同比增长47.30%；实现归母净利润0.43亿元，同比增长35.97%。业绩稳定兑现，工装收入占比提升造成盈利能力波动。1）收入及利润端，2023年前三季度实现营业收入5.45亿元，同比增长35.00%，主要系本报告期订单持续稳定增长；实现归母净利润0.96亿元，同比增长26.75%。2）盈利能力方面，公司2023年前三季度销售毛利率为43.45%（yoy-12.09pct），销售净利率为15.57%（yoy-7.87pct），或由于工装类产品收入占比提高所致。可转债利息费用短期提高期间费用率，持续加大新产品新材料新工艺研发投入。公司2023年前三季度三费占比19.45%（yoy-0.60pct），其中销售/管理/财务费用率分别为0.37%（yoy-0.13pct）/11.38%（yoy-3.72pct）/7.71%（yoy+3.25pct），报告期内，公司财务费