华金证券：新股覆盖研究：协昌科技

协昌科技(301418)投资要点下周三（8月2日）有一家创业板上市公司“协昌科技”询价。协昌科技（301418）：公司构建了“上游功率芯片+下游运动控制产品”协同发展的业务体系。公司2020-2022年分别实现营业收入4.84亿元/5.25亿元/5.37亿元，YOY依次为3.43%/8.51%/2.23%,三年营业收入的年复合增速4.69%；实现归母净利润0.97亿元/1.03亿元/1.06亿元，YOY依次为2.70%/6.20%/3.25%，三年归母净利润的年复合增速4.04%。最新报告期，2023Q1公司实现营业收入1.18亿元，同比上升16.85%；实现归母净利润0.22亿元，同比上升3.13%。根据初步预测，预计公司2023年1-6月实现归母净利润4,200万元至4,600万元，较上年同期变动-3.12%至6.11%。投资亮点：1、公司通过投并购完成了对电子、功率、控制三要素的布局，产品条线较为完善，业务协同发展。公司早期专注从事运动控制器业务，2014年通过对主要供应商凯思半导体的收购逐步向上游功率芯片领域延伸，构建起了“上游功率芯片+下游运动控制产品”协同发展的业务体系。2