东兴证券：光大银行（601818）-2024年半年报点评：注重结构优化，资产质量平稳

光大银行(601818) 事件：8月30日，公司发布2024年中报，实现营收、拨备前利润、归母净利润698.1、506.2、244.9亿元，分别同比-8.8%、-10.4%、+1.7%。年化加权平均ROE为9.51%，同比下降0.63pct。 点评： 公司1H24盈利增速较1Q24提升1.3pct至1.7%。拆分来看，上半年业绩正向贡献主要来自拨备反补、规模增长和非息平稳；季度变化来看，对盈利正向变化的是拨备反补力度加强、非息降幅收窄和息差负向影响减弱；负向变化的是规模环比略收缩、成本支出稍提高。 Q2规模微降，净息差低位趋稳。公司上半年规模仅微增0.4%，Q1增Q2降，符合季节性规律，反映出当前有效信贷需求较为不足和公司坚持质效优先的经营策略。资产端各类资产有不同程度下降，其中贷款环比略降0.3%；负债端存款较年初下降3.8%。从日均余额情况看，1H24较23A贷款增长4.5%，存款下降0.4%，我们判断部分与公司主动优化负债结构有关；1H24存款成本率较23A下降6bp。关注后续存款结构调整和增长情况。1H24净息差1.54%，同比下降28bp；根据季度净息差测算值，Q2净息差环比