万联证券：互联网传媒行业周观点：国产&进口版号下发127款，华纳取消2021年度窗口期

行业核心观点：上周市场上行，传媒（申万）上涨4.14%，跑赢指数2.43pct，居于市场第2位，游戏板块整体迎来反弹，悲观预期或已充分释放，21年头部公司新品较多，当前配置估值性价比较高。国庆档票房验证疫情后修复力度，龙头公司定增、过会进一步改善行业基本面，贺岁档在即，盈利修复叠加院线供给侧改善，可关注逢低布局机会；Q4进入电商促销热季，可关注直播电商、线上营销板块；线下营销板块复苏不断超预期，推荐经济回暖、广告主预算向头部集中、经营步入向上周期等多重利好逻辑下的梯媒龙头分众传媒。投资要点：游戏：版号：1）11月30日，国家新闻出版署官网公布了11月第二批国产网络游戏版号审批信息，本次拿到版号的游戏数量共计85款，其中移动游戏81款，端游3款，国行NS1款。人民网科技《武侠乂》、心动网络《喵斯快跑》在列。2）12月2日，年内第3次进口网络游戏版号发布，过审共42款游戏，包含4款NS，腾讯《坎巴拉太空计划》、网易《漫威超级战争》、雷霆网络《魔法洞穴2》在列。3)11月30日版署再发布最新版审批撤销信息，今年共19款撤销版号。4）苹果公告最新商店版号政策，未提交版号的付费与内购游戏明年无法