信达证券：关税政策冲击倾向短期，关注消费电子修复时机

本期内容提要: 消费电子行业优质企业全球化布局已进行多年，目前部分企业已具备了较强的抵御地缘政治摩擦风险的能力。工业富联依托“深耕中国，立足全球”的战略，布局亚、欧、北美14个国家和地区，实现国内外生产双循环。公司在中国台湾及海外设立了较多子公司，经营业务包括服务器、存储设备、云端计算、网络设备、存储器、电子元器件等等。从2024年半年报来看，公司境外资产1801.58亿元，占总资产比例达61.44%。蓝思科技凭借多年的科技创新和智能智造，已经成长为业内领先的智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商。公司在湖南、广东、江苏等省份及越南等国拥有9大研发生产基地。蓝思科技企业集团中涉及生产和研发的海外子公司主要有美国蓝思、越南蓝思、墨西哥蓝思和泰国蓝思。从在建工程看，越南蓝思近年布局力度持续加大。2024年报显示，越南蓝思2024年开始了二园的新建工程，据公司2024年年报数据，蓝思越南二园新建工程项目总预算为4.29亿元，目前工程进度达63.26%。鹏鼎控股成立于1999年，在2018年上市深交所。公司为全球范围内少数同时具备各类PCB产品研发、设计、制造与销售服务的专业大型厂商。目