民生证券：有色金属周报：地产政策加码+海外降息预期提升，金属价格继续上行

本周（5/13-5/17）上证综指下跌0.02%，沪深300指数上涨0.32%，SW有色指数下跌0.91%，贵金属COMEX黄金上涨1.91%，COMEX白银上涨3.33%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动1.59%、1.62%、-1.22%、1.89%、4.76%、2.91%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动21.13%、0.53%、-3.17%、-7.46%、1.66%、3.68%。 工业金属：美国降息预期升温，国内央行托底地产提振信心，价格有望持续上行。核心观点：美国通胀回落降息预期升温，同时国内央行推出多条政策托底房地产行业，国内经济宏观面情绪继续向好。铜方面，供应端，5月17号SMM进口铜精矿TC指数报-1.08美元/吨，较上周上涨0.35美元/吨，依然维持铜矿比铜价贵的局面；需求端，假期结束企业陆续复工，本周精通杆开工率如期上升16.55pct至69.66%，SMM铜线缆企业开工率环比下降3.02pct至79.82%，铜价冲高对消费意愿有一定抑制。铝方面，供应端，云南周内有少量启槽，部分企业逐步完成复产工作，国内电解铝运行产能约4265万吨左右；