民生证券：金徽酒（603919）-2023年年报点评：大本营市占率稳步提升，产品结构延续升级

金徽酒(603919) 事件：2024年3月16日，公司发布23年年报，公司23年实现营收25.48亿元，同增26.64%；实现归母净利润3.29亿元，同增17.35%；实现扣非归母净利润3.28亿元，同增21.03%；其中，23Q4实现营收5.29亿元，同增17.35%；实现归母净利润0.56亿元，同减15.44%；实现扣非归母净利润0.54亿元，同减2.29%。 营收稳健上升，百元以上产品增速亮眼。分产品看，23年公司300元以上/100-300元/100元以下产品分别实现营收4.01/12.88/8.16亿元，同增37.13%/32.28%/14.22%，占比16.01%/51.41%/42.57%，毛利率78.14%/65.15%/51.17%，销量分别同比+51.88%/+35.78%/+21.18%，吨酒价分别同比+10.76%/+2.65%/+6.09%，公司持续优化产品结构，百元以上产品销售收入增长表现较优。分区域看，省内/省外分别实现营收19.21/5.85亿元，同比+26.67%/+25.87%，占比分别为76.47%/23.33%，公司省内市场加速营销转型，市场占