东方证券：2020年12月农业月度谈-白羽肉鸡：从单一养殖走向深加工时代

核心观点全球第一大肉类品种，未来国内市场潜力巨大据白羽肉鸡联盟，全球人均白羽肉鸡消费量为14.88公斤/年，为全球第一大肉类消费品种。我国长期以来禽肉产量仅次于猪肉，且品类多元，其中白羽肉鸡、黄羽肉鸡占比分别达45.1%、37.6%。当前我国人均白羽肉鸡消费量不足世界的1/2，未来增量空间潜力巨大。洋快餐走向便捷轻食，国内白鸡或迎第二春1978年改革开放后，我国开始大规模引进祖代白羽肉鸡进行繁殖生产，但消费增长缓慢。直至肯德基、麦当劳分别在1987、1990年进驻中国后，白羽肉鸡产销量开始快速上升。白羽肉鸡在西式快餐消费和规模化生产后增速再度放缓。以邻国日本为例，日本的鸡肉产量的也经历了2次增长，而第二次增长源于低热量、低碳水和高蛋白的即食鸡胸肉“沙拉鸡”流行。我们认为国内白羽肉鸡消费亦有望在便捷、轻食的消费理念下登上新的台阶。高性价比蛋白肉类，长期消费潜力无限相对于猪牛羊肉以及黄羽肉鸡，白羽肉鸡制品1）性价比高。在每100克肉类中，鸡胸肉蛋白质含量约为22克，与牛羊肉相同，是猪肉和鸡蛋的1.8倍，但价格是牛羊肉的1/5、猪肉的2/5，同时，热量更低，满足年轻一族轻食和健康的诉求；2）