民生证券：有色金属周报：降息预期放缓美元强势，金属价格短期或偏震荡

本周（12/23-12/27）,上证综指上涨0.95%，沪深300指数上涨1.36%，SW有色指数下跌0.53%，贵金属COMEX黄金下跌0.15%，COMEX白银下跌0.33%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动0.59%、0.42%、2.27%、-0.76%、-0.29%、0.91%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.43%、0.15%、-3.79%、-1.81%、0.41%、1.05%。 工业金属：美联储降息预期放缓，国内利好政策继续释放，工业金属价格短期或偏震荡。核心观点：市场继续交易美联储降息节奏放缓，美元指数偏强，国内方面持续释放利好政策，财政部表示2025年要提高赤字率，国务院办公厅提出要适度超前开展交通基础设施建设，工业金属价格短期或偏震荡。铜方面，供应端，本周SMM进口铜精矿指数报6.91美元/吨，周度环比减少1.13美元/吨。12月26日CSPT小组在上海召开24Q4总经理办公会议，敲定25Q1现货铜精矿采购指导加工费为25美元/吨及2.5美分/磅；需求端，临近年末企业进入关账周期，收紧资金或安排检修，国内主要精铜杆企业周度开工率环