国信证券：轻工制造行业周报（24年第33周）：7月家具出口回落，美国家具及家用装饰零售额降幅收窄

核心观点 本周研究跟踪与投资思考：7月我国家具出口有所转弱，美国零售强于预期，家具及家用装饰零售额降幅有所收窄，近期美西美东海运费价格松动、美国降息预期再升温，关注轻工出口链与美国地产链等相关机遇；内销方面，7月淡季叠加前期大促释放需求，轻工品类线上销售平淡。 7月我国家具及其零件出口回落，美西、美东海运费价格明显松动。7月我国家具及其零件出口额同比-5.0%，出口额增速转负，在去年同期不高的基数下表现有所转弱；分地区来看，7月我国对美国、欧盟、日本、越南的家具、寝具与灯具等的出口额增速分别为+4.7%/+12.9%/-9.9%/-11.0%，较6月增速-6.8pct/-0.1pct/-12.7pct/-11.0pct。自7月中旬以来美西、美东海运费价格明显松动，截至8月16日，出口集运指数美西/美东航线分别为1457.5/1675.4点，分别较2024年以来的高点-13.7%/-11.8%，欧洲航线3698.4点，环比增速也有所放缓。随着海运费逐渐回落，预计跨境电商、品牌出海企业的利润将有望修复。 7月美国家具及家用装饰店零售额同比-2.4%，家具库存持续消化。7月美国零售销售环比增