华鑫证券：中炬高新（600872）-公司事件点评报告：改革阵痛期业绩承压，关注需求回暖及策略优化

中炬高新(600872) 事件 2024年7月9日，中炬高新发布2024年半年度业绩预告。 投资要点 行业需求疲软，Q2收入利润均有下滑 2024H1公司预计营收为26.20亿元，同减1%，归母净利润为3.15-3.78亿元，2023年同期为-14.43亿元，扣非归母净利润为3.06-3.68亿元，同增3%-24%。其中2024Q2公司预计营收为11.35亿元，同减12%，调味品主业销售节奏放缓，归母净利润为0.76-1.39亿元，2023年同期为-15.93亿元，扣非归母净利润预计为0.69-1.31亿元，同减54%-14%。公司二季度表现受宏观经济复苏放缓、行业竞争格局加剧等影响，业绩整体承压。 逆势改革经历阵痛期，关注渠道策略优化 公司二季度收入、利润表现低于预期，在收入端，2024年公司成立B端大区发力餐饮业务，但2024Q2以来餐饮市场需求疲软，短期内受环境扰动明显。与此同时，公司于二季度正式启动经营策略调整，在费用投放政策上由渠道推动转向消费者拉动，重新梳理渠道链资源，而内部利益分配调整带来改革阻力，目前处于改革阵痛期。在盈利端，公司调整采购政策，减少临时性采购、提高计划性