浙商证券：阿里渠道11月线上数据跟踪点评：白酒集中化趋势加剧，啤酒销量环比提升

白酒品牌集中化趋势加剧，高端酒整体表现优秀；啤酒受益于双十一，销量环比实现大幅增长。我们在坚定看好白酒行业发展机会的同时，亦推荐关注盈利能力不断改善的啤酒行业。投资要点白酒：品牌集中化趋势加剧，大众消费需求提升同比数据来看：11月线上白酒销量同比下降8.74%，均价提升36.66%，其中高端酒整体量价均表现优秀。具体酒企来看，主要酒企销量均实现同比正增长（仅有泸州老窖、古井贡酒、牛栏山及金种子负增长），同时主要酒企均价亦实现双位数增长（仅有口子窖、牛栏山为负增长），可以看出非知名品牌酒销量下降拖累整体白酒销量表现，市场份额向品牌酒企集中速度加快，消费升级趋势仍在延续推动均价持续提升。环比数据来看：白酒行业销量环比增速（113.15%）远超均价环比增速（15.47%），主因部分消费者已于10月购置了较多高端酒（礼品消费），在双十一期间次高端酒、区域酒及三四线酒表现亮眼，大众消费需求提升（可以从次高端、区域酒及三四线酒环比销量增速较高端酒高中看出），因此均价环比增速亦出现放缓。啤酒：双十一刺激销量提升显著，环比同比均实现增长受双十一影响，线上啤酒行业销量环比实现回升。据阿里渠道的数据显示，