上海证券：算力行业深度报告（系列一）：算力供需双向走强，AI催化Infra建设新征程

算力指实现AI系统所需要的硬件计算能力，是AI的“底座”，在AI时代下对GDP、数字化转型、产业数字化三方面均具有显著的拉动作用。 算力产业链覆盖范围广阔，包括GPU芯片、服务器、IDC厂商、AIGC应用服务提供商等，具有庞大的挖掘价值。通过产业链的梳理和分析，各个体系架构有着不同的投资逻辑和重点： GPU芯片：传统摩尔定律逐步失效，算力催化新摩尔定律呈现 服务器：需求侧市场持续繁荣，量价齐升为主要投资逻辑 IDC厂商：定制化服务需求性增强与第三方厂商优势明确 算力租赁：兼备灵活与部署优势，或伴随边缘计算共成长 算力调度：算力发展的下半场 投资建议：我们结合产业链相关层次、发展潜力、竞争格局等方面，建议关注：工业富联、浪潮信息、中科曙光、云赛智联、大名城、恒为科技等。 风险提示：国内研发技术薄弱；中美贸易变动加剧；AIGC商业落地模式尚未明确。