中银证券：杭州银行（600926）-业绩持续高增，拨备和资产质量优势持续

杭州银行(600926)杭州银行前3季度实现归母净利润116.92亿元，同比增长26.1%，盈利仍保持高位；实现营业收入274.32亿元，同比增5.3%，收入增速较中期略缓。业绩高增带动盈利能力提升，前三季度ROAE13.12%，同比增加1.41个百分点。贷款增速高位略有放缓，预计资本压力限制贷款增速，存款增速环比余额略降，或有季节性，同比增速持续较快。3季度末不良率0.76%，季度环比持平，测算不良额较中期上升1.5%，资产质量优势持续；拨备覆盖率569.52%，较中期略降1.55个百分点，预计仍处于行业前列，拨备优势延续。（财务数据来自于业绩快报）现阶段，在偏弱的利率和外部经营环境下，行业经营面临的较大压力，在报表中或不断体现，到了拼存量资产质量、拨备和业务基础“家底”时候。杭州银行区位稀缺、业务稳健、资产质量优秀且拨备优势突出，定增后，资本有望补充，有利于业绩持续快速增长。目前2023N公司PB0.66X，持续看好，核心组合推荐，维持对公司的增持评级。支撑评级的要点杭州银行3季度盈利持续高位，收入增速略缓杭州银行前三季度营业收入274.32亿元，同比增5.3%，较上半年增速略降0