开源证券：房地产行业点评报告：市场以价换量现象明显，TOP30销售目标完成度91%

房住不炒基调不变，一城一策持续灵活，维持行业看好评级CRIC发布2020年11月百强房企销售排行榜，百强房企单月销售金额同比增长20.1%，销售面积同比增长26.5%；百强销售均价1.34万元，环比减少3.9%，同比减少5.1%。我们认为，地产仍是当前财政和投资的重要托底工具，政策将会处于当前“房住不炒+因城施策”框架下，但方向和力度则会相机而变。目前融资再收紧空间较小，市场逐步消化此前利空，建议四季度重点关注地产板块的配置机会，维持看好评级。百强房企销售额增速高位回落，市场以价换量现象明显2020年11月，百强房企销售额单月同比增长20.1%，较前值下降1.4个百分点；销售增速连续3个月下滑，但仍处于较高水平；销售面积单月同比增长26.5%，较前值提升13.5个百分点，11月销售规模增长靓眼主要源于四季度房企集中推货、市场存在以价换量情况，单月呈现量升价跌表现。2020年1-11月，TOP30房企中累计销售均价出现下滑的有12家，从单月数据看，TOP10房企中碧桂园、恒大、中海外单月销售均价同比降幅超5%。展望未来，流动性边际略有收紧，11月LPR连续7月不变，首套房贷利率筑底，拐点