万联证券：休闲服务行业周观点报告：凯撒成为途牛二股东，海口国际免税城年底封顶

行业核心观点：上周（11月23日-11月27日）上证综指上涨0.91%，申万休闲服务指数上涨2.38%，申万休闲服务指数跑赢上证综指1.47pct，上周休闲服务子板块涨跌互现，前期上涨较多的酒店出现回调：旅游综合3.59%、景点2.76%、餐饮2.39%、酒店-3.71%、教育服务-4.09%。20Q3跨省游有序放开，休闲服务行业逐渐恢复，且疫情使得行业重新洗牌，景区、酒店、旅行社龙头市占率有望提升。短期来看，受压抑的旅游需求转向国内市场，景区、酒店20Q3营收环比改善明显，看好各细分板块布局国内旅游市场的龙头企业，尤其看好酒店、景区、旅行社等弹性大的板块龙头。中长期来看，我们看好具备优质成长性的免税、演艺主题公园板块龙头。旅游：建议关注：1）受益于旅游和商务出行活动逐步恢复的酒店龙头；2）受益于旅游活动逐步恢复的景区龙头；3）积极转变发展模式且与免税合作的头部旅行社；4）免税板块。教育：随着正常教学秩序的逐步放开与竞赛活动的回温，建议关注教育资源优质、有效控制获客与授课成本的在线培训机构、职教龙头。投资要点：行情回顾：上周（11月23日-11月27日）上证综指上涨0.91%、申万休闲