中银证券：建材行业周报：北新建材战略重组嘉宝莉，出台高目标激励

周内北新建材连发两条重要公告，正式宣布战略重组嘉宝莉加大涂料业务布局的同时，出台了较高目标的限制性股票激励计划。接下来北新建材涂料板块有望重回“一体两翼”定位，高标准股权激励目标彰显信心。核心观点①北新建材正式公告重组嘉宝莉。9月20日，北新建材曾公告对嘉宝莉涂料展开尽职调查并支付1000万元尽调诚意金。本周北新建材正式公告战略重组嘉宝莉，约定重组完成后北新建材持有嘉宝莉78.34%的股权。嘉宝莉承诺2024-2026年间税后净利润不低于4.13/8.75/13.94亿元。我们认为重组嘉宝莉有望将北新建材涂料业务的重要性进一步提高，继续深化“一体两翼”战略，在未来中国乃至全球涂料板块的竞争中更进一步。②北新建材披露高目标股权激励计划。北新建材拟授予的限制性股票总量不超过1,290万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.764%。激励对象不超过347人，授予价格为每股13.96元。2024-2026年股权激励的业绩考核目标为以2022年归母扣非净利润复合增长率不低于27.7%/33.08%/25.34%；2024-2026年扣非净资产收益率分别不低于17%/18%/19%；且均要