华安证券：传媒行业周报-2021年三条主线逻辑：线下娱乐恢复、5G普及和细分赛道龙头

上周行情梳理：上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为0.91%、-1.17%、-1.80%、-2.87%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：中文在线、顺网科技、*ST天润、*ST天娱、鹿港文化、华媒控股、ST巴士、电广传媒、慈文传媒、广电网络。上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：数知科技、因赛集团、宣亚国际、盛讯达、天龙集团、联建光电、天下秀、新媒股份、电魂网络、电声股份。主要观点和投资建议：上周，我们发布了2021年传媒年度策略报告，对明年行业进行了展望。我们认为，明年传媒行业建议把握三条主线逻辑的投资机会：线下娱乐恢复带来的确定性：今年以电影院为代表的线下娱乐受疫情影响较大，但随着疫情在国内逐渐得到控制，后续无论是供给端还是需求端恢复，行业均有望回到往年正常水平。而目前制约电影板块的是供给端，即优质电影的匮乏，我们认为供给端的拐点有望出现在明年春节档（目前定档春节档的电影有《唐人街探案3》等），因此我们在春节档之前持续看好电影板块预期修复的逻辑。基于疫情在全球的影响正逐渐边际改善，我们认为线上娱乐的高景气将告一段落，线下娱乐恢复将成为传媒板块