华西证券：计算机行业周观点：Slack收购案：互联网巨头赢者通吃的本质

本周观点:计算机板块周涨幅为-3.27%，远远跑输大盘，仅好于家用电器板块位列倒数第二，可见此前板块估值消化的趋势仍在延续。由于疫情导致的国内外宏观经济增长放缓，叠加各类因素带来的不确性，当前市场风险偏好水平较低。景气度是未来计算机板块未来2-3年最关键的指标。过去几年板块由于流动性充裕和市场风险偏好提升带来的估值溢价驱动模式将难以为继，取而代之的是行业高景气度带来的企业快速增长，以及业绩兑现对产业高景气的印证。我们认为，明年计算机板块信息化需求方向和弹性不变，行业景气度仍旧非常高。随着市场不确定性的消除和风险偏好的提升，优秀的计算机龙头公司有望率先实现V型反弹。salesforce收购slack，补齐生态拼图。11月25日，《华尔街日报》报道Salesforce.com有意收购SlackTechnologies的新闻后，当天后者的股价大幅飙升37.59%。截止至本周五，slack的最新市值为232亿美元，考虑到溢价收购的情况，预计本次收购将会是成为Salesforce历史上最大一笔收购案。高昂的运营成本是Slack选择被收购的主要原因。Slack是全球领先的企业办公协作SaaS平台，