国金证券：半导体行业研究：2021－2022年投资展望，六个趋势

国金证券研究所估计全球半导体市场将在2021/2022年同比增长8%／10%达到4,873/5,360亿美元，全球晶圆代工市场从2020年的28%营收同比增长趋缓到2021/2022年的9%／13%同比增长。全球存储器市场从2020年的8%营收同比增长加速到2021/2022年的13%／15%同比增长。除了全球逻辑芯片，无晶圆设计，IDM，存储器库存月数全面下降及5G手机需求在2021年续强外，加上六个趋势会持续拉动全球及国内半导体需求及减少库存。这两年的半导体市场增长，应该会持续带动国际及国内半导体公司估值的提升，我们维持对国内半导体行业的“买入”评级。行业点评六个趋势：1.2021年初，英特尔IceLake及超威Milan上市，SapphireRapids及Genoa于2022年初上市，服务器芯片需求2021/2022年回归可期；2.因支援CPU与AIGPU高速通讯的PCIEGen4.0/5.0的CPU将陆续上市，AI服务器比重提升，PCIEGen4.0/5.0x4/x8/x16高价Retimer时代即将来临，Astera,谱瑞，澜起为主要供应商；3.AMD并购Xilinx表示使用