国海证券：建筑材料行业动态研究：C端消费建材/水泥/建筑央国企股息率较高

事件：低估值高股息个股受瞩目：近期市场对于低估值、高股息个股关注度较高，我们通过Wind一直预期及公司近3年平均分红比例，并以2024年1月5日市值计算，2024年测算股息率高于5%的有：1）建材，C端建材、水泥及部分大宗建材品种；2）建筑，建筑央国企及国际专业工程。投资要点:建材：C端建材、水泥及部分大宗建材品种股息率较高。根据Wind一致预期及2024年1月5日市值计算，我们测算2024年测算股息率在5%以上的主要有：1）C端建材，兔宝宝（6.7%）、科达制造（5.6%）、东鹏控股（8.9%）、伟星新材（5.1%）、凯伦股份（5.5%），或因C端建材现金流及利润率水平显著强于B端建材，分红基础更好；2）水泥，海螺水泥（5.4%）、华新水泥（6.2%）、上峰水泥（5.0%）、万年青（6.6%）、塔牌集团（5.5%），板块整体分红比例较高，且整体现金流水平较好；3）其他，玻璃中的旗滨集团（7.1%）和南玻A（5.5%）、耐火材料中的鲁阳节能（7.9%）。我们认为以上均有较好的现金流和利润率支撑。建筑：高股息率集中于建筑央国企，及部分国际专业工程。计算过程同建材板块，我们测算2024年5