中国银河：迈为股份（300751）-合同负债高增速，电池设备龙头受益于HJT产业化加速进程

迈为股份(300751)事件：公司发布2023年半年报，上半年实现归母净利润4.25亿元，同比增长7.13%。扣非归母净利润3.82亿元，同比增长6.42%。合同负债66.61亿元，同比+135.94%。盈利质量短期承压，后续有望逐渐改善公司2023年上半年营收28.69亿元，同比增长62.98%，归母净利润4.25亿元，同比增长7.13%。毛利率32.71%；净利率13.67%。单Q2季度净利率10.95%，同比-11.73pct，环比-6.75pct，主要由于公司前期安装调试及设备改造较多。随着设备持续成熟，毛利率有望持续提升。深耕HJT技术路线，HJT电池效率再创新高2023年6月，迈为联合澳大利亚SunDrive研发的HJT电池效率达26.6%，获ISFH认证，工艺为异质结结合铜电镀。此前，2022年9月，迈为与SunDrive研发的超高效率HJT电池效率突破26.41%。公司作为HJT设备龙头，持续深耕HJT技术路线的研发，有望进一步推动HJT产业化。HJT设备：行业龙头地位稳固，下游客户充分认可据统计，2023年底，HJT规划产能将达到58.1GW，预计24年、25年分别达