国海证券：韵达股份（002120）-公司动态研究：Q2单票盈利修复明显，旺季或显拐点

韵达股份(002120)事件:韵达股份2023年半年报以及2023年二季度季报已于8月29日发布：财务方面，2023年上半年，韵达股份实现营业收入215.74亿元，同比下降5.58%；实现归母净利润8.69亿元，同比增长57.68%；扣非归母净利润7.89亿元，同比增长47.97%；2023Q2韵达股份实现营业收入111.00亿元，同比下降1.70%；实现归母净利润5.10亿元，同比增长151.72%；扣非归母净利润4.44亿元，同比增长234.09%。经营方面，2023年上半年韵达股份业务量完成84.02亿票，同比下降1.63%，单票收入2.50元，同比下降1.39%。2023Q2业务量完成45.75亿票，同比上升8.13%；单票收入2.40元，同比下降5.31%。投资要点:成本费用持续优化，2023Q2单票盈利稳步提升，业绩修复可期2023Q2公司业务量同比增长8.13%，增速转正并持续修复。考虑公司去年资本开支收缩显著，产能爬坡下成本同比大幅下行。2023年上半年，公司核心运营成本同比下降3.1%，其中第二季度快递核心运营成本同比下降10.8%、环比下降14.6%；此外，费用端也