民生证券：煤炭周报：煤价底部区域探明，看好5月下旬上涨行情

煤价底部区域探明，看好5月下旬上涨行情。本周港口煤价在近两月持续下跌后迎来小幅上涨，煤炭价格底部区域基本探明。当前产地供应稳中偏紧，发运方面呼铁局运费优惠政策落地后唐呼线运量有所提升，部分对冲大秦线检修对港口库存的去化作用，但现货资源依旧较为紧缺。需求方面当前为电煤需求淡季，非电需求环比略有改善，我们预计短期煤价不具备大涨基础，5月下旬后电力需求逐步释放煤价或进入快速上行通道。板块方面，伴随公司年报及一季报业绩陆续发布，煤企盈利高稳定性及高股息属性再次凸显，行情热度提升。考虑23Q1煤价中枢较高，24Q1板块公司业绩或普遍同比下滑，24Q2起煤价见底回升叠加上年同期基数较低，业绩或迎改善，建议关注一季报发布后的回调机会，短期稳健型标的占优，煤价上涨后建议加大高弹性标的配置。 强预期或助力焦煤市场延续偏强运行。本周焦煤供应延续偏紧，需求端成材价格上涨、加速去库，钢厂盈利修复，铁水产量稳步提升，带动采购需求恢复，焦煤价格大幅上涨。伴随焦炭首轮提涨落地，双焦市场看涨预期强烈，预计短期焦煤市场延续偏强运行，后续关注终端消费持续性及焦企盈利恢复情况。 成本支撑加强，焦炭市场偏强运行。本周受益原料