万联证券：医药行业2020年三季报总结：疫情影响逐步释放，回归基本面布局

行业核心观点：目前上市公司三季报已经披露完毕，整体来看疫情在对行业造成影响的同时也相对利好部分医疗器械、IVD等细分领域的上市公司，从而使板块内部呈现业绩分化的现象。在海外疫情加剧、国内医疗新基建及补短板的大环境下，医药生物板块营收等业绩快速恢复。同时，从三季报的数据可以看出随着疫情的有效控制，板块在年中阶段的高涨幅及高估值逐渐收缩，趋于相对正常水平。美国大选的落地、辉瑞疫苗的研制成功以及医改政策将对医药生物板块下一阶段的表现产生一定的影响，板块前期充分调整+业绩真空期+年底估值切换均使得当前成为配置医药板块优质成长股的较好时点。我们认为：1.受益于行业高景气度，创新药及研发产业链（CXO）中的优质个股可逢低布局；2.受益于医疗新基建以及有望实现国产替代的创新医疗器械的优质个股可逢低布局；3.可持续关注未来2年内有重磅产品上市或持续放量的优质个股；4.受疫情影响，今年部分子行业一季度业绩下滑幅度较大，低基数效应使其明年上半年业绩有望大幅提升，可重点关注部分医药商业、医疗服务类个股。投资要点：疫情影响逐渐弱化，板块营收增速由负转正2020年一季度受新冠疫情影响，医药生物板块营收增速为-6