万联证券：家用电器行业周观点报告：10月空调外销走俏，健康家电需求热度提升

行业核心观点：上周（11月16日-11月20日）上证综指上涨2.04%、申万家用电器指数上涨1.58%，家用电器指数跑输上证综指0.46pct，家用电器行业子板块普遍上涨，涨幅前3名分别为：洗衣机+11.7%、冰箱+3.65%、空调+1.67%。空调：10月空调销量逆势增长，供销两旺。海外市场需求旺盛，销售额连续多月同比增长，其中美的外销成绩最为亮眼。冰箱：短期内大容积段更新需求与海外订单转移，立式冷柜快速增长，关注年内冰箱厂商量价齐升行情与疫苗运输保存需求等利好因素。小家电：宅经济+健康意识提升刺激西式厨房、家居类小家电快速增长，外贸内销持续走俏。经过疫情冲击，消费者重新审视家居环境，有望养成小家电消费习惯。我们认为空调、冰箱、小家电持续受益海外旺盛的订单需求，建议关注技术实力过硬，海内外市场布局完整，线上线下渠道融合成熟的家电龙头。此外，今冬“拉尼娜”现象大概率出现，寒冬利好电火锅、取暖器等小家电需求，建议关注由此带来的短期投资机会。投资要点：超九成消费者选购家电关注健康功能，健康家电走俏市场。20Q1-3净水器、净化器、健康空调、健康洗衣机等健康家电销售红火，92%的消费者选购家