首创证券：小商品城（600415）-公司简评报告：主业贡献业绩接近预告上限，市场经营增长空间或超预期，物流和保理业务后续值得期待

小商品城(600415)核心观点业绩简述：小商品城发布23年中报。公司上半年实现营业收入51.61亿元/22.58%，归属于上市公司股东的净利润19.98亿元/+63.50%。23Q2单季度实现营业收入30.41亿元/+16.54%，实现归母净利润7.76亿元/+41.13%，实现扣非归母净利润7.60亿元/+44.58%。公司H1营收小幅上升，归母净利润增速较快。营收方面主要系二区东新能源产品市场营业结转收入，及商品销售规模扩大所致。归属于上市公司股东的净利润高增，主要系本期二区东新能源产品市场正式营业等致营业毛利润增加5.31亿元，同时投资收益与资产处置收益、所得税费用同比增加4.49亿元和1.89亿元所致。公司Q2单季度营收小幅上升，归母净利润表现较好，但增速相较Q1均有所放缓。公司Q2营收增速放缓，主要因为去年Q2单季度营收基数较高。Q2单季度归母净利润增速稍缓主要因为Q1公司对联营合营企业投资收益高增87.72%，而公司Q2单季度对联营合营企业的投资收益增速为-25.68%。公司23H1和23Q2单季度毛利率均大幅提升。23H1毛利率30.58%/+5.68pcts。23Q2