新时代证券：非银投资周报：十年期国债利率攀升稳固保险板块，证券业前三季度盈利持续改善

投资主题保险：近期十年期国债到期收益率企稳回升，11月20日水平为3.3100%，为保险板块估值提供了有力支撑；负债端逐步恢复常态发展；行业为实体经济提供风险保障和长期资金支持的职能稳定和强化；板块估值仍处于相对底部，具备长期配置价值。维持行业“推荐”评级。证券：近两年证券行业政策逐步回暖，资本市场地位提升，证券公司在服务实体经济中更有效发挥资本中介职能的重要性得到强化，也将在直接融资、要素配置、价格发现、交易流通等方面发挥专业化、市场化的中介和服务作用。维持行业“推荐”评级。行业重要政策及事件保险：2020年11月20日，中国保险行业协会发布《中国养老金第三支柱研究报告》。报告预测，未来5至10年时间，中国预计会有8至10万亿的养老金缺口，而且这个缺口会随着时间的推移进一步扩大。中国养老体系当前主要有第一支柱的社保承担，第二支柱部分补充，第三支柱发展不足。课题研究指出：第一，应尽快打造基础设施建设。第二，优化养老金产品和投资政策，推动养老金成为有吸引力的资产。第三，引入互联网等科技手段，打造普惠的、线上的养老金分销和账户管理体系。第四，在现有税收优惠基础上，进一步提升税收和财政直补优