中银证券：BC电池行业深度报告：平台型技术优势突显，龙头引领产业化加速

BC产品具备高功率、低衰减、温度系数好、正面美观无栅线等优异性能。近期，伴随降本增效与工艺成熟度提升，BC电池技术产业化加速，建议关注两条投资主线：1）价值量有望提升的镀膜、激光、热扩散设备环节，2）在BC技术与产能方面布局领先的企业。维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 xBC路线效率优势显著，有望成为新一代平台型技术：BC技术是一种将正负两极均放置在电池片背面的技术，其正面无遮挡的结构可以使组件有效光照面积增加约4%-5%，带动光伏组件转换效率提升约1个百分点。由于BC电池是通过结构设计改变来提升效率，而其他主流新技术路线则注重增强钝化、减少复合，因此BC技术可以作为平台型技术与其他新技术叠加使用，带来效率持续提升。 xBC核心工艺流程差异体现在前表面钝化、图形化、金属化，而xBC之间的差异主要体现在衬底材质与钝化方式：通常而言，背接触电池要求更低的表面复合速率，因此前表面钝化要求更高；同时，由于背面发射极由两种重掺杂区交替构成，其制备过程涉及反复镀膜、刻蚀、开槽。基于上述原因，BC电池生产线的扩散、镀膜、激光设备价值量均有较大幅度提升。然而，由于BC技术属于平台级技术，在权衡成